Opcje wsteczne (lookback options, optimal options) różnią się tym od opcji waniliowych, że zysk inwestora zależy od minimalnej lub maksymalnej ceny instrumentu bazowego podczas całego okresu trwania opcji.

Występują dwa rodzaje opcji wstecznych:

- Opcja wsteczna o zmiennej cenie realizacji (floating-strike lookback options)

- Opcja wsteczna o stałej cenie realizacji (fixed-strike lookback options)

Opcje te mogą być tak opcjami zakupu jak i opcjami sprzedaży. W przypadku opcji wstecznej o zmiennej cenie realizacji w momencie zawierania transakcji nie określa się ceny wykonania. Ustala się ją dopiero w dniu zapadalności, gdzie w przypadku opcji kupna jest nią minimalna cena w czasie trwania opcji, natomiast w przypadku opcji sprzedaży jest to maksymalna cena w czasie trwania opcji. Kursem referencyjnym jest bieżący kurs z dnia wykonania.

W przypadku opcji wstecznej o stałej cenie realizacji, kurs wykonania jest ustalany w momencie zawierania transakcji, a zysk inwestora zależy od maksymalnej lub minimalnej ceny w okresie trwania opcji. Dla opcji CALL zysk inwestora stanowi różnicę pomiędzy maksimum cenowym i poziomem wykonania, natomiast dla opcji PUT zyskiem inwestora jest różnica pomiędzy poziomem wykonania i minimum cenowym.