System notowań ciągłych

W systemie notowań ciągłych notowanych jest większość akcji dopuszczonych do obrotu na giełdzie w Warszawie oraz prawa do nowych akcji (emitenta, którego akcje nie są jeszcze notowane na giełdzie), certyfikaty inwestycyjne, obligacje, prawa pierwszeństwa z obligacji, listy zastawne oraz akcje Narodowych Funduszy Inwestycyjnych. Prawa poboru z akcji notowanych na giełdzie notowane są w tym samym systemie, co dane akcje.

W przypadku obrotu akcjami dokonana może zostać zmiana systemu notowań biorąc w szczególności pod uwagę płynność obrotu akcjami danego emitenta.

Fazy notowań ciągłych - m.in. akcje

Fazy sesji dla kontraktów terminowych

I FAZA – Przyjmowanie zleceń na otwarcie – do systemu w tej fazie spływają zlecenia, nie są one realizowane, natomiast do wiadomości inwestorów podawany jest liczony na bieżąco:  teoretyczny kurs otwarcia – TKO – kurs, który stałby się poziomem otwarcia gdyby w danej chwili rozpoczęła się II FAZA.

II FAZA – Określenie kursu otwarcia – jest to faza, w której dokonane zostaje ostateczne wyliczenie kursu otwarcia z równoczesnym wykonaniem zleceń biorących udział w ustaleniu kursu. W tej fazie zlecenia nie są przyjmowane, nie mogą być także modyfikowane i anulowane.

III FAZA – Notowania ciągłe – w tej fazie do systemu spływają zlecenia i są one realizowane w ramach oczekujących zleceń przeciwstawnych lub w przypadku ich braku (w zależności od rodzaju zleceń) pozostają one w koszyku zleceń oczekując na realizację lub są anulowane.

IV FAZA – Przyjmowanie zleceń na zamknięcie – do systemu w tej fazie spływają zlecenia, nie są one realizowane, natomiast do wiadomości inwestorów podawany jest liczony na bieżąco:  teoretyczny kurs otwarcia – TKO – kurs, który stałby się poziomem zamknięcia gdyby w danej chwili rozpoczęła się V FAZA.

V FAZA – Określenie kursu na zamknięcie – jest to faza, w której dokonane zostaje ostateczne wyliczenie kursu zamknięcia  z równoczesnym wykonaniem zleceń biorących udział w ustaleniu kursu. W tej fazie zlecenia nie są przyjmowane, nie mogą być także modyfikowane i anulowane.

VI FAZA – Dogrywka – składanie i realizowanie zleceń po kursie równym kursowi zamknięcia. W trakcie trwania dogrywki zlecenia realizowane są zgodnie z kolejnością ich złożenia w całości lub części lub mogą pozostać niezrealizowane. Możliwa jest także w czasie jej trwania modyfikacja polegająca na zmianie limitu na limit zgodny z kursem zamknięcia (system notowań ciągłych) lub kursem jednolitym.

VII FAZA – Przyjmowanie zleceń na otwarcie następnej sesji – jest to faza w której inwestorzy mogą składać zlecenia na otwarcie kolejnej sesji.

System notowań jednolitych z dwukrotnym fixingiem

System notowań jednolitych przeznaczony jest dla najmniej płynnych spółek notowanych na warszawskim parkiecie.

W systemie notowań jednolitych występuje dodatkowo (w porównaniu z notowaniami ciągłymi) faza interwencji. Jest to faza, w której animatorzy rynku mogą modyfikować swoje zlecenia w celu poprawy płynności na danej sesji. W przypadku, gdy instrument nie ma animatora możliwość modyfikacji mają wszyscy inwestorzy, których zlecenia złożone zostały przed fazą interwencji.

Modyfikacja polegać może tylko i wyłącznie na:

-   zwiększeniu wolumenu,

-   podwyższeniu ceny w zleceniu kupna,

-   obniżeniu limitu w zleceniu sprzedaży.

Fazy sesji notowań jednolitych z dwukrotnym fixingiem.

Materiał przygotowany został przez Piotra Piaszczyka, senior dealera domu maklerskiego X-Trade Brokers