Są to dłużne papiery wartościowe nabywane w celu wzrostu wartości i późniejszej ich odsprzedaży z zyskiem (z uwzględnieniem płatności odsetek) lub w celu wyczekania do dnia wygaśnięcia i uzyskania przychodów z tytułu wypłaty nominału obligacji i odsetek tzw. kuponów (dotyczy obligacji kuponowych).

Obligacje charakteryzują się z góry określonym terminem wykupu w którym inwestorowi zwracany jest nominał obligacji. Każda obligacja charakteryzuje się określoną wartością nominalną – podawaną w warunkach poszczególnych emisji (np. 100 PLN, 1000 PLN).

Obligacje nabyte mogą zostać w ramach obrotu pierwotnego – od emitenta (za pośrednictwem instytucji finansowych) – po cenie emisyjnej lub w obrocie wtórnym. Obrót wtórny pozwala do dnia wykupu nabywać lub zbywać obligacje w ramach giełdowego obrotu po cenach podawanych w tabelach notowań. Bardzo istotny jest sam sposób kwotowania obligacji, przedstawiany jako procent wartości nominalnej. Widząc w tabeli wartość 98,5 należy pomnożyć ją przez nominał wybranej obligacji i uzyskana zostanie dzięki temu jej cena; przy nominale 1000 PLN cena wyniesie: 98,5% * 1000 PLN = 985 PLN.

Pamiętać należy, aby do ceny widocznej w tabeli dodać odsetki skumulowane (odsetki naliczone w trakcie dotychczasowego życia obligacji). Nabywając obligacje większość systemów transakcyjnych uwzględnia wartość odsetek w cenie i inwestor samodzielnie nie musi dokonywać żadnych korekt.

Dzieląc obrót obligacjami pod kątem rodzajów emitentów, notowane są dwa rodzaje obligacji:

- obligacje skarbowe – emitowane przez Skarb Państwa,

- obligacje korporacyjne – emitowane przez przedsiębiorstwa.

Przykład:

Pierwsza obligacja przedstawiona w tabeli powyżej to obligacja korporacyjna wyemitowana przez Bank BPH – w tabeli widzimy datę pierwszego notowania oraz datę wykupu w której posiadaczowi jednej obligacji zwrócony zostanie nominał w wysokości 100 PLN. Dodatkowo obligacja wypłaca kupony oprocentowane stale na 5,300%

Druga obligacja to obligacja emitowana przez Skarb Państwa. DS. – oznacza obligację DZIESIĘCIOLETNIĄ (D)  o oprocentowaniu STAŁYM (S), płacącą kupony 6,00%. Nominał tej obligacji to 1000 PLN.

Trzecia obligacja to obligacja skarbowa tym razem TRZYLETNIA (T) o oprocentowaniu ZMIENNYM (Z), które liczone jest jako 0,92 (mnożnik) * średnia arytmetyczna stopy WIBOR 6M.

Na warszawski parkiecie notowane są także obligacje o skróconej nazwie OK. – są to dwuletnie obligacje zero kuponowe. Do dnia ich wykupu inwestor nie otrzymuje płatności kuponowych, a jego zysk wynika z różnicy pomiędzy wartością po jakiej nabył daną obligację, a nominałem który otrzyma w dniu wykupu.

Przykład: Inwestor chce nabyć obligację zero kuponową. Jej cena wynosi 950 PLN – znana jest także wartość nominalna (wartość jaką otrzyma w dniu wykupu), wynosi ona 1000 PLN. Zyskiem inwestora przy dotrzymaniu tej obligacji do dnia wygaśnięcia będzie różnica 1000 PLN – 950 PLN = 50PLN. Przyrównując ją do zainwestowanej kwoty inwestor osiągnął stopę zwrotu na poziomie: 50/950 *100% = 5,26%.

Jednostką transakcyjną jest jedna obligacja. Kurs obligacji podawany jest z dokładnością odniesioną do ich wartości nominalnej:

- do 0,1 pkt. procentowego w przypadku obligacji o wartości nominalnej poniżej 100 PLN,

- do 0,01 pkt. procentowego w przypadku obligacji o wartości nominalnej równej lub wyższej od 100 PLN.

Materiał przygotowany został przez Piotra Piaszczyka, senior dealera domu maklerskiego X-Trade Brokers